黃金不能創(chuàng)造財(cái)富，但黃金依然被認(rèn)為是財(cái)富的最基本計(jì)價(jià)形式，1949年蔣介石并沒有將民國貨幣“金圓券”運(yùn)往臺(tái)灣，而首先運(yùn)走的是放置在上海金庫的接近 300噸的黃金。黃金的流動(dòng)方向本身就能代表一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的變化。

　　一、以黃金計(jì)價(jià)的美國GDP為什么會(huì)萎縮?

　　看一國經(jīng)濟(jì)的變化，有很多種方式，比如國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、人均GDP、城鎮(zhèn)化水平、人均壽命、鋼鐵產(chǎn)量、高等教育普及率、企業(yè)競爭能力、社會(huì)福利水平、資本市場體量等等，總體來說，這類數(shù)據(jù)的變化與一國經(jīng)濟(jì)整體的歷史性或周期性變化相輔相成。另一方面，一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，往往受到匯率的影響較大。

　　比如美國的GDP如果用黃金計(jì)算，得出的結(jié)果會(huì)讓人大吃一驚。1971年是美元跟黃金固定匯率的最后一年，當(dāng)時(shí)以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格是35美元/盎司，1971年美國GDP約1.2萬億美元，折合成黃金約100萬噸;剛剛過去的2015年，美國GDP到了約17萬億美元，按2015年國際金價(jià)平均1050美元/盎司這個(gè)值算，折合成黃金為50萬噸。也就是說，1971年美國的GDP就已經(jīng)達(dá)到了100萬噸黃金的水平，而2015年則下降到了50萬噸黃金水平，縮減了一半。

　　在計(jì)算GDP、評估各主權(quán)信用貨幣匯率變化等方面，黃金為什么能作為一種參考指標(biāo)呢?主要原因是，過去半個(gè)世紀(jì)里，黃金每年的產(chǎn)量增速平均約3%，這跟美國等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)平均增速基本一致，而紙幣增速遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)增速，以黃金計(jì)價(jià)實(shí)際上準(zhǔn)確度更高。另外，黃金在很長一段時(shí)間里，要么扮演著貨幣角色，要么跟主權(quán)信用貨幣強(qiáng)制“固定”，充當(dāng)信用背書作用，黃金依然是外匯市場重要的組成部分，因此以黃金計(jì)價(jià)并非特殊化選擇。

　　二、英美最強(qiáng)盛的時(shí)候，為什么也是“金庫”需求最大的時(shí)候?

　　黃金不能創(chuàng)造財(cái)富，但黃金依然被認(rèn)為是財(cái)富的最基本計(jì)價(jià)形式，1949年蔣介石并沒有將民國貨幣“金圓券”運(yùn)往臺(tái)灣，而首先運(yùn)走的是放置在上海金庫的接近300噸的黃金。黃金作為一種等同于財(cái)富的金融資產(chǎn)，其流動(dòng)方向本身就能代表一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的變化，這種變化所透露的信息，可能要更加真實(shí)。

　　英國倫敦目前依然是全球重要的“金庫”所在地，英國央行的地下金庫，是僅次于紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行金庫的全球第二大金庫。據(jù)估計(jì)，英國央行地下金庫目前依然存有5200噸的黃金，而只有非常少的一部分屬于英國財(cái)政部(約310噸)，當(dāng)做英國的黃金儲(chǔ)備。其他接近5000噸的黃金儲(chǔ)備，都是其他國家及金融機(jī)構(gòu)和投資者持有的黃金。

　　那么英國為什么能夠替其他國家和金融機(jī)構(gòu)等保管黃金呢，主要原因是在19世紀(jì)，英國經(jīng)濟(jì)全球化和整個(gè)英國綜合實(shí)力上升的過程中，全球貿(mào)易向英國傾斜，英鎊走向了全世界，同時(shí)全球大部分可流通的黃金流向英國，倫敦成為全球最大的黃金集散地。英鎊的全球化，不僅換來了全球低成本的商品和原材料，也換來了大量的黃金白銀。

　　20世紀(jì)開始后，美國在貿(mào)易等領(lǐng)域逐步取代英國，成為全球最大的貿(mào)易市場，伴隨著的也正是美元的國際化，以及全球黃金向美國的流動(dòng)。最多的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)的黃金儲(chǔ)備占到整個(gè)全球官方黃金儲(chǔ)備的三分之二，超過22000噸。時(shí)至今日，全球最大的金庫依然在紐約，存有超過7000噸的黃金，但這些黃金并非美國所有，而是美國金融實(shí)力的一個(gè)象征，全球各國政府、組織，以及私人持有的黃金，都需要在紐約金庫完成交易和存放。美國自己擁有的8100噸官方黃金儲(chǔ)備，則存放在軍事基地諾克斯堡。

　　能否提供值得信賴和流動(dòng)性非常強(qiáng)的交易市場，能否擁有足夠的貿(mào)易體量，能否主導(dǎo)全球各類規(guī)則的制定，這似乎是衡量一個(gè)國家綜合實(shí)力的最主要體現(xiàn)，但如果一個(gè)國家能夠替別人保管黃金，擁有世界上最大的金庫，或許更能說明其實(shí)力和信用水平。

　　然而，自2008年金融危機(jī)之后，諸多國家表示要從倫敦和紐約運(yùn)回自己的黃金，一段時(shí)間內(nèi)引起了市場恐慌。實(shí)際上全球各國存放在美國的黃金儲(chǔ)備確實(shí)從未接受過審計(jì)，很多傳聞?wù)J為美國早已挪用了很多黃金，擔(dān)心擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

　　如果美元信用足夠強(qiáng)大，各國放在紐約地下金庫的黃金作為一種沒有實(shí)際用途的資產(chǎn)，只要美國承諾等價(jià)兌換美元，各國政府就不用擔(dān)心了�，F(xiàn)在的問題是，大家要運(yùn)走黃金的目的，恰恰是對美元的長期價(jià)值感到不安，自1971年黃金與美元脫鉤以來，幾輪剪羊毛式的貶值，實(shí)際上給諸多國家持有的美元外匯儲(chǔ)備帶來了非常大的損失。

　　三、中國市場“金庫”需求的擴(kuò)大意味著什么?

　　2013年末，中國上海自貿(mào)區(qū)一座可儲(chǔ)存2000噸黃金的大型金庫開始投入使用，該金庫占地相當(dāng)于3個(gè)籃球場。這僅僅是中國市場對“金庫”需求的一個(gè)開始，要知道僅2015年上海黃金交易所全年的黃金出庫量就達(dá)到2580噸，而這些黃金都需要“金庫”來儲(chǔ)存。上周，中國工商銀行標(biāo)準(zhǔn)銀行買下了巴克萊(Barclays)在倫敦的一個(gè)金庫，據(jù)說該金庫能夠儲(chǔ)存2000噸黃金，是歐洲最大的金庫之一。

　　實(shí)際上中國市場對黃金的需求依然很大，2013年至2015年三年的時(shí)間里，中國通過香港進(jìn)口了接近3000噸的黃金，這些黃金不僅用于首飾加工等市場，還有很大一部分會(huì)變成標(biāo)準(zhǔn)金條進(jìn)入“金庫”。近日，香港金銀貿(mào)易場表示，未來兩至三年內(nèi)，將在深圳前海蛇口自貿(mào)區(qū)建設(shè)容納1500噸黃金的“金庫”，用于解決國內(nèi)外黃金產(chǎn)業(yè)鏈對接和貿(mào)易過程中的倉儲(chǔ)交割問題。

　　中國市場對金庫的需求還在擴(kuò)大，去年年中的時(shí)候，彭博新聞社報(bào)道，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行這四大國有銀行持有的貴金屬總價(jià)值為3780億元，按當(dāng)時(shí)262元/克算，相當(dāng)于1445噸黃金，比2013年同期增加了55%。除了商業(yè)銀行和各類金融企業(yè)持有的黃金，私人和非金融機(jī)構(gòu)持有的黃金數(shù)量也在上升，每年新增的數(shù)百噸投資性金條需求，最終需要更大的集散和儲(chǔ)存場所。

　　中國市場“金庫”需求的上升，根本的原因是中國經(jīng)濟(jì)整體綜合實(shí)力的上升，以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度，金融市場對財(cái)富的認(rèn)知開始發(fā)生變化，從簡單的財(cái)富創(chuàng)造層面，轉(zhuǎn)入尋求更安全的資產(chǎn)持有。無論從中國央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，還是民間需求的高速擴(kuò)張，都說明黃金作為一類財(cái)富儲(chǔ)存的手段，正跟隨中國經(jīng)濟(jì)的體量一起發(fā)生著歷史性巨變。

　　在“西金東移”正如火如荼之際，衡量中國經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力，以及國際信用水平的其中一個(gè)不能忽視的因素，或許就是中國能否擁有全世界最大的“金庫”，替別人保管黃金;能否打造出最活躍的國際黃金交易市場，推升人民幣的計(jì)價(jià)和交易價(jià)值，順利完成人民幣國際化。