2013年余額寶拔地而起，立即把中國的互聯網金融推向了一個前所未有的高潮。這不僅讓各種支付類互聯網金融產品涌向市場，其他的互聯網產品瞬間產生(如眾籌市場、網貸市場等)，從而使得2013年之后中國互聯網金融出現爆炸式增長。中國也成了互聯網金融茂盛生長最好的土壤。這不僅在于中國政府以各種方式大力支持和鼓勵，而且在于人力資源優勢的中國也讓更多的人才涌向這個市場。在短短的一兩年的時間里，中國成了互聯網金融發展最快、令全世界刮目相看的市場。

　　但是，在中國互聯網金融蓬勃發展的時候，我就指出，中國的互聯網金融，無論其互聯網的技術滲透度有多高，無論互聯網金融的普惠性有多廣泛，它肯定是萬變不離其宗，互聯網金融的實質是金融，而任何金融產品、金融市場都是對信用的風險定價。如果互聯網金融的信用基礎不通過市場的方式來確立及有相應的制度來保證，那么這樣的互聯網金融要得到順利的發展是不可能的，要讓其繁榮更是談不上。可以看到，這幾年中國互聯網金融的大門一打開，由于市場信用基礎缺乏，導致了魚蝦齊下，中國互聯網金融所面臨的問題立馬顯現出來。最近，中國互聯網金融的網貸市場的沉淪，其情況就是如此。如e租寶一夜之間突然轟然倒塌，就是把中國互聯網金融的發展推向了一個十分重要的十字路口。而這種十字路口就決定了中國互聯網金融是否能夠順利發展。

　　從e租寶事件來說，它作為一家網貸公司，也是在中國互聯網金融爆炸式增長時成立，即成立于2014年7月。在短短的一年多時間里，e租寶交易量便躍升整個網貸交易平臺首位，其賬面累計成交金額超過了746億元。但在政府對e租寶檢查時，認定非法集資達500多億元。因為，e租寶上的95%集資項目都是虛假項目，屬于典型的寵氏騙局。

　　在上線之初，e租寶就大打廣告，制造轟動效應，先是買下央視《新聞聯播》前的黃金廣告時段，然后又大力贊助多個衛視節目，以此來打響知名度。而這種狂轟濫炸的廣告效應就是為了吸引更多的投資者進入e租寶圈套。e租寶以各種各樣的方式來吸引投資者，除了承諾保本付息外，還許以高額回報，提供9%至14.6%的項目收益率，遠高于一般銀行理財產品的利率。

　　到2015年12月，e租寶投資用戶超過了90萬人，累計成交金額超過700億，實際吸收資金500多億元。在e租寶的實際運作中，透過平臺集資并簽訂的合同基本上都虛假合同。比如公安透露，在目前已查證的207家項目公司中，只有一間真正展開了融資租賃業務，其金融只有300萬元，其余基本都是虛假項目。而e租寶吸收的資金，大部分都被實際控制人丁寧所占用。只有對此深入的分析，才能夠找到問題之所在。

　　首先，從e租寶這個案例來看，網貸業作為金融行業，它不僅要有嚴格的專業要求及市場準入要求，而且也要求一套保護投資者的法律與司法制度，否則對于弱勢的投資者來說，他們的利益最容易受到侵害。但是，政府為了鼓勵中國互聯網金融的發展，在各種制度條件沒有準備好的情況下，或是目前國內網貸行業在無市場準入門檻、無行業標準、無主管機構監管的情況快速地發展了起來。在這種情況下，一定會造成網貸公司龍蛇混雜，讓各種各樣的公司，特別是一些高利貸公司和地下錢莊借助于金融創新的名義涌入這個市場，進行非法業務。而中國網貸公司在一兩年內就發展能2000多家，很大程度上是與這種“三無”現象有很大關系。

　　其次，e租寶之所以能夠短期時間內發展起來，不僅利用網貸行業初創時期的“三無”現實，更是重要是借助了政府對中國金融市場的完全隱性擔保，否則投資者憑什么相信e租寶這家公司，拿了投資者的錢后會履行合約。因為，就目前中國的金融市場來說，無論是銀行、股市或保險等各個金融行業，基本上還是在政府的隱性擔保下。也就是說，在中國的金融市場，如果沒有出現問題，市場如何運行都能夠正常進行;如果市場出了問題，最后政府都會出來承擔責任。只有因為有政府對互聯網金融的隱性擔保，投資者才可相信e租寶的承諾，否則，一般的投資者是不敢輕易地進入網貸公司的。比如，以政府的名義鼓勵中國的互聯網金融的發展，其實就是一種最為重要的政府對這個行業的隱性擔保承諾。

　　第三，e租寶之所以能夠在短期內產生如此巨大的影響及成交額大增，很重要的一點是在中央電視臺特別是在《新聞聯播》作廣告。而中央電視臺的這種廣告不僅在于一種轟動效應，讓更多的中國觀眾知道有這樣一家互聯網金融創新公司，而且在于國家明顯地給e租寶的信用擔保。因為，中央電視臺是國家電視臺，它播放的廣告不僅具有中央電視臺所認可的真實性，也對e租寶的信用作真實的擔保。在這種情況下，投資者才認購e租寶金融產品。否則e租寶利益誘惑最大，但在高風險的情況下，投資者也是不會簡單地進入這個市場的。所以，e租寶出了問題不僅在于政府監管不到位的問題，也在于政府要對e租寶的隱性及顯性擔保承諾。

　　第四，按理說，在互聯網大數據時代，通過現代的網絡技術及大數據的追蹤技術，對于這種簡單的金融詐騙手法很容易識別，從而使得像e租寶這樣的詐騙公司的行為不容易得逞。但是為何e租寶這樣的公司能夠暢通無阻，這一方面在于政府對這類公司的信用進行了隱性擔保，也在于當前中國的互聯網金融根本就沒有進入真正的大數據時代，這些公司或網貸行業只不過是傳統的行為戴上了一個互聯網金融創新的面罩。因此，當前中國的互聯網金融亂象叢生關鍵的問題與沒有進入互聯網時代有關。現在所謂的互聯網金融只有從浴火中才能重生。

　　總之，2015年中國網貸來亂象叢生，從而使得剛剛興起的網貸行業目前正陷入了史無前例的危機。e租寶倒閉，徹底摧毀公眾對網貸業的信心，各種項目投資額大量減少。比如，隨著北京、上海等地開始限制互聯網金融公司公司登記，新上線平臺數量急劇下降。今年2月新上線平臺僅27家，但新增問題平臺高達74家，其中主動停業的平臺達32家。而這種現象也給正在發展中的中國互聯網金融帶來巨大的陰影，全面喪失了對投資者的信心。如果監管部門推出新監管規則、市場準入制度，以此來嚴格約束網貸平臺業務，更可能是壓垮當前網貸行業或中國互聯網金融的最后一根稻草。

　　因此，當前中國互聯網金融的發展正面臨著一個重大的歷史轉折的十字路口。在這個重要的關頭，政府、企業、投資者如何來應對，是每一個國人都得認真思考的問題。