經歷了近五年的經濟下行之后，伴隨著一系列穩(wěn)增長措施效果逐漸顯現，中國經濟的部分宏觀領先指標已經有企穩(wěn)跡象。然而，由于新供給形成和擴張動力不足，整個經濟缺乏向上反彈復蘇的動力。如果不采取更強有力的政策措施，即便階段性觸底，也可能出現“L”型走勢，帶來一系列與通貨緊縮、局部衰退相伴隨的潛在風險。為了確保中國經濟健康穩(wěn)定運行，盡早觸底復蘇，當前最有效的措施是下決心擴大減稅力度，并用發(fā)行國債彌補財政缺口，既刺激企業(yè)投資和居民消費，又可以提高社會閑置資金的使用效率，從而開啟中國經濟增長新周期。

　　宏觀稅負過重，八成企業(yè)盼減稅

　　有關統(tǒng)計表明，2013 年我國全部政府收入為20.87 萬億元，占GDP 的比重達到36.7% ;2014 年為23.67 萬億元，占GDP 的比重達到37.2%。上述宏觀稅負略微超過發(fā)達國家水平，平均比發(fā)展中國家水平高近10 個百分點。而綜合考慮稅收、政府性基金、各項收費和社保金等項目后，我國企業(yè)的稅費負擔高達40% 左右，超過OECD 國家的平均水平。

　　在經歷了連續(xù)60 多個月的經濟持續(xù)下行之后，原本就過高的稅費負擔，連同近幾年持續(xù)上升的人工成本、融資成本、地租成本等，大幅侵蝕著企業(yè)的利潤，不僅嚴重影響了創(chuàng)業(yè)的積極性，并且正在把成百萬家企業(yè)逼到虧損的境地或掙扎在盈虧平衡線的邊緣。

　　近兩年，中央政府在減輕企業(yè)負擔方面，已經做了大量的工作，如出臺一系列針對小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，以“營改增”為代表的結構性減稅措施，等等。官方數據顯示，截至2014 年底，中國共對小微企業(yè)減免稅款612 億元;因“營改增”帶來減稅合計達到1918 億元。但是，相對于2014 年23.67 萬億的政府收入而言，上述減稅力度，顯然只是“毛毛雨”，不僅無法刺激企業(yè)投資、無法激發(fā)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬重創(chuàng)新”，對整個宏觀經濟的影響幾乎可以忽略不計，甚至對個別服務業(yè)還變成結構性增稅。

　　某項對企業(yè)家的抽樣調查顯示，中國企業(yè)在各項穩(wěn)增長期望措施中，選擇減稅的呼聲最高，選擇該項訴求的企業(yè)比例達到80%。

　　低赤字的發(fā)債條件使中國有實力擴大減稅

　　要使中國企業(yè)真正感受到負擔減輕，使中國居民感受到稅后收入的增加，從而刺激投資、提高消費，必須放棄在邊緣稅種上小打小鬧。盡早選擇企業(yè)所得稅、增值稅、營業(yè)稅、個人所得稅等主要稅種，全面大幅下調稅率。

　　2014 年，我國全部政府收入為23.67 萬億元，全國一般公共財政收入為14.04 萬億元，稅收收入為10.38 萬億元。2014 年，我國企業(yè)和居民主要負擔的幾項稅收是：企業(yè)所得稅2.46 萬億元，增值稅3.09 萬億元，營業(yè)稅1.78萬億元，個人所得稅收入0.738 萬億元。

　　如果我們能夠在一年的時間內，減稅3萬億元，即減少企業(yè)所得稅1 萬億元，減少增值稅1 萬億元，減少營業(yè)稅和個人所得稅各0.5 萬億元，將大幅減輕企業(yè)和居民的稅收負擔。

　　從對財政收入的影響來看，3萬億元的減稅相當于減少全部政府收入的12.67%，減少稅收28.90%。如果將減稅計劃分攤在兩年執(zhí)行，相當于每年減稅15%。

　　更重要的是，由此所造成的財政缺口，完全可以通過發(fā)行等量的國債予以彌補。從當前中國較低的赤字率來看，增加發(fā)行3萬億左右規(guī)模的國債，完全是可行的。

　　當前中國政府的財政赤字率不過2.4%，遠遠低于西方發(fā)達國家的水平;年末債務占當年GDP 的比重為56%，也遠低于美國100%、日本250% 的負債率水平。部分媒體在夸大中國隱形地方債務的時候，也沒有考慮中國“資產負債率”的資產端——哪個國家像我國一樣擁有龐大的土地、資源和國有企業(yè)資產?與2014 年末我國國債余額實際數9.57 萬億元、地方政府債務余額15.4 萬億元相比，中國僅國有企業(yè)資產總額就高達117.11 萬億元，所有者權益為39.43 萬億元。

　　因此，在經濟低迷的時刻，為了切實降低企業(yè)負擔，為了實實在在地增加居民收入，減稅3 萬億、同時增發(fā)3 萬億國債來彌補大規(guī)模減稅所帶來的財政缺口，是完全可行的。

　　減稅發(fā)債，借力未來，一箭三雕

　　首先，大規(guī)模減稅可以極大地刺激投資和消費增長，激發(fā)經濟恢復可持續(xù)增長的動力。近代歷史上減稅力度最大的是里根政府，他不僅把美國的個人所得稅率在33 個月內減少了23%，而且還把利息、紅利稅率都下調了20%，大幅下調企業(yè)所得稅、縮短固定資產折舊年限，經過上述減稅刺激后，美國經濟從1982 年的負增長迅速上升到1983 年全年增長了6.5%，其中個別季度經濟增長水平高達8%。如此迅速地恢復增長活力，在近幾十年的經濟史上都是十分罕見的，能夠達到這樣經濟效果的靈丹妙藥只有減稅!企業(yè)減輕稅負后，投資意愿將重新煥發(fā)，根據投資乘數理論，當總投資增加時，國民收入和就業(yè)的增加將達到投資增量的數倍。居民的稅負減輕之后，消費支出也會增加，一筆初始消費基金的支出，可以帶動整個消費鏈增加若干倍于此的消費增量，經濟也將進入良性循環(huán)。

　　其次，在經濟低迷時減稅，在未來經濟過熱、有通貨膨脹風險時償還，把未來經濟景氣或過熱階段的資源提前到目前經濟低迷階段使用，不僅有利于當前經濟企穩(wěn)回升，也有利于避免下一輪經濟過熱的發(fā)生，是熨平經濟波動的有效手段。對于政府而言，在減稅刺激下經濟恢復增長以后，在降低的稅率下政府可以獲得更多的財政收入——20世紀60 年代面對一輪新的經濟衰退，美國總統(tǒng)肯尼迪也曾實施過大規(guī)模的減稅計劃，根據美國財政部在改革前的預測，由于減稅，五年內財政收入可能會大幅減少，但實際上反而有所增加。

　　第三，在當前資產配置荒的金融市場背景下發(fā)行些國債，還可以有效吸納社會限制資金，避免金融泡沫，進一步提高整個經濟的運行效率。

　　總之，對于處于連續(xù)五年下行底部的中國經濟而言，數百萬家企業(yè)正掙扎在盈虧平衡線，大量中小企業(yè)掙扎在倒閉的邊緣，全國平均稅收成本每下降一個百分點，就會有幾十萬、上百萬家企業(yè)扭虧為盈，避免倒閉，甚至從此煥發(fā)出勃勃生機。此時中國應抓住有力時機，下決心擴大減稅力度，并且進一步從供給側深化改革，提高金融供給效率，降低資金成本;提高土地供給效率，降低資源成本;提高勞動供給效率，降低人工成本;提高制度效率，降低管理成本;提高創(chuàng)新效率，降低技術成本，以全面減稅為起點的新供給改革，將推動中國經濟開啟新一輪上升周期。